Analisis Bybit tentang peristiwa bitcoin halving baru-baru ini menunjukkan bahwa penurunan cadangan bitcoin (BTC) yang ditemukan di berbagai bursa dapat dikaitkan dengan lonjakan retensi investor yang dikombinasikan dengan penurunan hasil penambangan. Peristiwa halving, yang secara drastis memotong imbalan yang diberikan untuk menambang bitcoin baru, mengurangi setengah dari jumlah koin yang ditambahkan ke pasar. Pengurangan ini sering kali menyebabkan situasi pasokan yang ketat, yang diperburuk oleh kecenderungan yang meningkat di antara para investor untuk menahan aset mereka untuk waktu yang lebih lama.
Selain itu, telah terjadi pertumbuhan yang konsisten dalam minat institusional terhadap bitcoin, terutama dengan diperkenalkannya dana yang diperdagangkan di bursa bitcoin (ETF) di Amerika Serikat, seperti yang diuraikan dalam laporan Bybit.
Menurut laporan ini, institusi semakin menganggap bitcoin sebagai aset yang stabil, yang telah memicu peningkatan investasi yang signifikan baik dari entitas yang sudah mengenal mata uang kripto maupun dari sektor keuangan tradisional. Tren akuisisi dan retensi di antara para investor ini telah berkontribusi pada penurunan jumlah bitcoin yang diperdagangkan secara aktif di bursa.
Penelitian Bybit menunjukkan bahwa “Cadangan Bitcoin di semua bursa terpusat semakin menipis. Dengan hanya 2 juta bitcoin yang tersisa, dan dengan asumsi arus masuk harian sebesar $500 juta ke [ETF bitcoin spot], sekitar 7.142 bitcoin diperkirakan akan ditarik dari cadangan bursa setiap hari. Tingkat penarikan ini menyiratkan bahwa hanya perlu waktu sembilan bulan untuk menghabiskan semua cadangan yang tersisa,” para peneliti menjelaskan dalam analisis mereka.
Laporan tersebut menambahkan:
”Dengan pemikiran ini, tidak mengherankan jika harga bitcoin dapat terus naik sebelum pengurangan separuh, atau bahkan setelahnya, karena tekanan pasokan mendorong harga ke rekor baru lainnya”.
Laporan ini juga menggarisbawahi pergeseran dalam perilaku investor, yang menunjukkan peningkatan yang nyata dalam proporsi BTC yang disimpan dalam cold storage, yang melibatkan penyimpanan mata uang kripto secara offline untuk meningkatkan keamanan dan mengurangi kecenderungan untuk menjual, sehingga membantu mengurangi kendala pasokan. Tren ini didorong oleh prospek pasar yang optimis dan keinginan untuk memanfaatkan potensi kenaikan harga di masa depan, seperti yang ditunjukkan oleh data Bybit.
Bybit mendalilkan bahwa jika tren yang ada saat ini terus berlanjut, pasar bitcoin secara umum dapat mengalami pengetatan pasokan BTC lebih lanjut. Pengetatan ini berpotensi menaikkan harga karena permintaan yang sedang berlangsung melampaui penurunan pasokan. Prediksi ini didukung oleh pemeriksaan mereka terhadap dinamika pasar sebelumnya selama kondisi yang sebanding, yang biasanya menghasilkan kenaikan harga yang substansial.