Pada 16 September, pendiri MicroStrategy, Michael Saylor, mengumumkan bahwa perusahaan merencanakan penawaran utang ketiga tahun ini. Kali ini, mereka bertujuan untuk mengumpulkan $700 juta dengan menerbitkan catatan senior yang dapat dikonversi.
Jumlah total ini mencakup opsi untuk menambah $105 juta dalam catatan, yang akan jatuh tempo pada September 2028. Pendekatan ini memungkinkan perusahaan untuk mengakses dana tambahan jika diperlukan, sambil menawarkan investor potensi untuk mengonversi utang mereka menjadi ekuitas di kemudian hari.
Membeli Lebih Banyak Bitcoin
MicroStrategy menyatakan bahwa dana yang dikumpulkan dari penawaran ini akan digunakan terutama untuk membayar utang yang ada. Secara spesifik, mereka berencana untuk menebus $500 juta dalam catatan senior yang terjamin.
Selain pembayaran utang, perusahaan juga memiliki strategi yang jelas untuk menggunakan sebagian dari hasil ini untuk memperoleh lebih banyak Bitcoin. Mereka menegaskan komitmen mereka terhadap strategi Bitcoin, menyebutkan bahwa dana yang tersisa akan digunakan untuk membeli lebih banyak Bitcoin dan untuk keperluan korporat umum.
Langkah ini sejalan dengan pendekatan jangka panjang mereka untuk berinvestasi secara besar-besaran dalam Bitcoin sebagai bagian dari strategi kas perusahaan.
Fried Thiel, CEO Marathon Digital Holdings, mengomentari pengumuman ini dengan mengatakan,
“Nah, itu berarti ada 12,500 BTC lebih sedikit untuk kita semua dapatkan…”
Pernyataannya mengisyaratkan bahwa akuisisi agresif MicroStrategy terhadap Bitcoin mengurangi pasokan yang tersedia bagi investor lain.
Sementara itu, kritikus Bitcoin yang terkenal, Peter Schiff, menanggapi, “Tidak lagi,” menyatakan skeptisisme. Dia lebih lanjut mempertanyakan, “Apa yang terjadi ketika MSTR menjadi satu-satunya pembeli yang tersisa?” mengisyaratkan ada batasan terhadap seberapa banyak utang yang dapat diterbitkan MicroStrategy untuk mempertahankan strateginya. Komentar Schiff menimbulkan kekhawatiran tentang keberlanjutan pendekatan ini jika kondisi pasar berubah.
Dalam penawaran utang ini, MicroStrategy akan menebus catatan senior yang terjamin, yang akan membebaskan sekitar 69,080 BTC yang saat ini dijadikan jaminan. Langkah ini akan memberikan perusahaan lebih banyak fleksibilitas dalam mengelola kepemilikan Bitcoin mereka.
Catatan senior yang dapat dikonversi, yang digunakan MicroStrategy, adalah sejenis sekuritas utang. Mereka dapat dikonversi menjadi jumlah tertentu dari saham perusahaan penerbit di bawah kondisi tertentu selama masa berlaku obligasi. Mereka dikenal sebagai kewajiban “senior” karena mereka memiliki prioritas atas jenis utang lainnya dalam hal kebangkrutan.
Ini menandai penawaran utang ketiga MicroStrategy pada tahun 2024. Perusahaan telah aktif mengumpulkan modal tahun ini, dengan berhasil mendapatkan sekitar $700 juta dalam penawaran serupa pada bulan Maret, dan $500 juta lagi pada bulan Juni.
Kepemilikan Bitcoin MicroStrategy
Melalui penawaran ini, perusahaan telah berhasil meningkatkan kepemilikan Bitcoin secara signifikan. Hingga saat ini, MicroStrategy memegang 244,800 BTC, yang bernilai sekitar $14.24 miliar berdasarkan harga pasar saat ini. Pembelian terbaru mereka, yang diumumkan pada 13 September, melibatkan akuisisi 18,300 BTC senilai sekitar $1.1 miliar.
Menurut situs Saylor Tracker, MicroStrategy memiliki rata-rata biaya dolar sebesar $38,781 per Bitcoin. Rata-rata ini memberikan mereka keuntungan yang belum direalisasi sekitar 50% dari seluruh portofolio Bitcoin mereka, menunjukkan keuntungan substansial dari investasi mereka.
Namun, meskipun komitmen perusahaan yang kuat terhadap Bitcoin, saham MicroStrategy (MSTR) baru-baru ini mengalami penurunan. Saham tersebut turun 4.9% pada hari Senin, ditutup pada $134.50, menurut Google Finance.
Performa saham MicroStrategy sebagian besar mencerminkan pergerakan harga Bitcoin. Saham tersebut mencapai puncak pada bulan Maret tetapi sejak itu turun 30%. Demikian pula, Bitcoin saat ini diperdagangkan turun 21.3% dari puncaknya di bulan Maret, mencerminkan korelasi tinggi antara nasib perusahaan dan pasar cryptocurrency.